[钙钛矿资源概念龙头股]一级资本激增，为什么钙钛矿行业从2020年开始被催化？

问题2:一级资本激增。为什么钙钛矿行业从2020年开始被催化？2009年，钙钛矿电池结构被学术界首次提出后，仅用十年时间，实验室转换效率就超过了25%。2020年以来，实验室的界面改性和材料改性工作深入开展，技术稳定性和转换效率机理研究取得突破，为钙钛矿产业化奠定了基础。自2022年以来，国家政策和一级资本为更多钙钛矿中试生产线的建设提供了支持。GCL光电仙纳光电已于今年年中率先调试爬坡100 MW生产线；今年第三季度，极光电能万度太阳能等企业已开始带着100 MW生产线设备进入市场。我们预计1H23将是相关企业量产配方和设备验证的关键时期。如果成功，该企业预计将开始建设GW级生产线。

问题3:组件商业化量产进展如何？目前钙钛矿模块正处于从0到1的产业化初级阶段。企业在电池结构材料体系制备工艺生产设备等方面各显神通验证路线，试图突破稳定性大面积制备效率的三角难题。如果企业顺利实现生产线的调整产能的增加和良率的提升，我们预计100 MW试生产线的目标效率为16%，成本为1.51元/瓦，对应的电费为0.38元/千瓦，比晶体硅高出23%。如果未来能够进入GW级量产时代，通过采购量和转换效率提升摊薄成本，实现18%的目标效率和1.1元/瓦的成本，将千瓦时成本与晶硅的差距缩小至6%，我们预计BIPV市场将成为量产初期钙钛矿企业的“孵化器”。展望未来，通过规模效应和主辅材料国产化，单结钙钛矿组件有望最终实现效率25%，成本0.68元/瓦，对应的电费0.255元/千瓦时，比我们预估的晶体硅极限低11%，从而提高钙钛矿的技术竞争力，打开电站的市场空间。